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干燥設(shè)備內(nèi)容
在微觀層次歐洲機械企業(yè)被收購可以擺脫企業(yè)當前的困境
作者:顧志軍 | 原創(chuàng) 來源:常州干燥機 | 時間2012年10月27日

  經(jīng)過次貸危機、債務(wù)危機的連續(xù)洗禮,歐洲人早已不合時宜的架子難以延續(xù),中國對歐盟直接投資的流量和存量都近乎直線上升,歐盟成為中國對外直接投資第二大市場。據(jù)歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》的數(shù)據(jù),2010年中國對歐盟直接投資流量已經(jīng)從2005年的1.8954億美元上升至59.6306億美元,占當年中國對外直接投資流量的8.7%;2010年末中國在歐盟直接投資存量已從2005年末的7.6801億美元上升至124.9689億美元,占當年年末中國對外直接投資存量的3.9%.2011年以來,中國企業(yè)投資并購歐洲的熱潮更是持續(xù)升溫。

 鑒于中國企業(yè)還處在努力創(chuàng)造品牌過程之中,“中國制造”目前還遠遠不是優(yōu)質(zhì)高價商品的代名詞。在歐洲市場,中國企業(yè)產(chǎn)品價格的競爭力尤為重要。

  對于歐洲,無論是在宏觀層次還是在微觀層次,中國對其直接投資都是有利的。在宏觀層次,除了應(yīng)對迫在眉睫的財政危機之外,這也是貿(mào)易順差回流的好辦法,中國對歐貨物貿(mào)易順差格局已經(jīng)延續(xù)20年以上,據(jù)歷年《海關(guān)統(tǒng)計》的數(shù)據(jù),2002-2011年中國對歐貨物貿(mào)易順差累計達9181億美元。在微觀層次,歐洲企業(yè)被收購可以擺脫企業(yè)當前的困境,并得到進入中國這樣一個全球最大消費市場的更好保障。

  就向歐洲本地市場的投資而言,作為一個目標銷售市場,歐盟人口多于美國、GDP高于美國,但人均GDP低于美國。這表明歐盟是一個總規(guī)模大于美國,但需求更集中于中檔商品的市場。特別是美國是一個單一國家的消費市場,而歐盟是一個27個國家組成的政治經(jīng)濟聯(lián)盟,美國各州之間雖然存在經(jīng)濟發(fā)展水平的差異,但無論如何也趕不上歐盟內(nèi)部北歐與南歐、西歐與東歐之間的差異。

  從三一重工并購德國機械巨頭普茨邁斯特、濰柴集團收購意大利豪華游艇制造商法拉帝,到廣西柳工收購東歐最大的機械制造商波蘭HSW,再到國家電網(wǎng)收購葡萄牙能源公司,中國對歐直接投資表現(xiàn)搶眼,歐洲正成為中國資本海外擴張的“樂土”。

  而從中國企業(yè)視角看,只要作為投資方的中國企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流量良好,且投資條件適宜,在歐盟的直接投資無論是面向歐洲本地市場、全球市場還是面向國內(nèi)市場,效益也是明顯的。

  從歐共體到歐盟,一向有“歐洲堡壘”之稱,對進口貨物和外來投資排斥限制比較多,中國直接投資更是備受排擠。目前,中國對外直接投資多集中在發(fā)展中國家和地區(qū),與中國對外貿(mào)易集中于發(fā)達國家和地區(qū)的格局形成了鮮明的對照。2009年末,中國在發(fā)達國家(地區(qū))直接投資存量181.7億美元,僅占同期中國對外直接投資存量總額的7.4%.在2009年末中國對外直接投資存量前20位國家(地區(qū))中,僅有美國、盧森堡、加拿大、德國、英國5個發(fā)達國家。

  作正在穩(wěn)步進行。初步分析認為,事故原因為吊車軌道斷裂,導(dǎo)致失去平衡而倒塌。

  在歐洲這樣一個成熟的發(fā)達市場體系,中國企業(yè)對戰(zhàn)略性行業(yè)中骨干企業(yè)的投資,不僅能為中國相關(guān)企業(yè)提供難得市場突破口,也能提升中國企業(yè)的聲望,同時也有助于讓中國從單純的貨物和服務(wù)出口提升到出口標準制定的層次,對改善跨國經(jīng)營效益有益。結(jié)合歐洲發(fā)展的優(yōu)勢領(lǐng)域,中國企業(yè)可集中關(guān)注以下幾個領(lǐng)域:歐洲市場流通環(huán)節(jié),包括企業(yè)設(shè)立銷售子公司或收購當?shù)亓魍ㄆ髽I(yè),以此提高出口價格,穩(wěn)定訂單,進而提高國內(nèi)產(chǎn)能利用率;知名歐洲品牌,可選擇國內(nèi)銷售市場增長較快的商品類別,收購其歐洲生產(chǎn)企業(yè);歐洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。

  2001-2011年,中國國內(nèi)市場總規(guī)模從632億元擴大到4673億元,國際市場所占份額從1%提高到10%.在三一重工收購普茨邁斯特案例中,收購方三一重工銷售收入和利潤均遙遙領(lǐng)先于被收購方普茨邁斯特,其眾多自主創(chuàng)新已經(jīng)躍居世界前列,此項收購能夠立竿見影直接帶給三一的利潤貢獻很少。盡管這樣,普茨邁斯特仍有較高的市場價值,雖然銷售收入下降,但其在歐洲成熟市場的品牌、銷售網(wǎng)絡(luò)、生產(chǎn)基地能夠與三一重工的發(fā)展明顯互補。而濰柴集團收購法拉帝,被收購方在游艇領(lǐng)域的技術(shù)、設(shè)計優(yōu)勢也都相當突出。

  此外,工程承包并與資本輸出(包括直接投資和信貸資本輸出)相結(jié)合也是中國企業(yè)在歐洲市場可以抓住的重大機遇。中國既是貨物貿(mào)易出口大國,又是國際工程承包大國,2010年對外承包工程完成營業(yè)額922億美元,新簽合同額1344億美元,完成海外工程營業(yè)總額首次躍居全球首位。2011年,中國對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額1034.2億美元,同比增長12.2%.由于本國資金短缺,加之中國的技術(shù)進步和效率已經(jīng)得到越來越多人的承認,歐美的一些重大建設(shè)項目也向中國敞開大門。西班牙已經(jīng)提出,希望中國企業(yè)參與該國高鐵項目和港口建設(shè)。中國土木工程集團有限公司正與西班牙鐵路管理公司商談。英國政府也表示,歡迎中國為英國高鐵項目提供融資。對于中國投資者、中國企業(yè)來說,如能緊緊抓住上述投資和競標機遇,對自身發(fā)展無疑很有好處。

  考慮到中國對外直接投資,特別是對發(fā)達國家的制造業(yè)直接投資通常是為了取得東道國“當?shù)禺a(chǎn)品”的名義,以便避開針對“中國制造”的壁壘。正是由于歐盟內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大,東歐的保加利亞、羅馬尼亞、匈牙利、波蘭、斯洛伐克、斯洛文尼亞的人均工資遠遠低于西歐和美國的水平。在這些國家直接投資,既不用擔(dān)負過高的人力成本,又能方便地避開貿(mào)易壁壘。通過并購?fù)顿Y,中國企業(yè)還可得到進入歐洲市場的現(xiàn)成渠道。

  就向國內(nèi)市場的投資而言,隨著中國國內(nèi)消費市場的迅速擴大,歐洲許多消費品在國內(nèi)找到了越來越大的市場,諸如葡萄酒、名牌服飾、名牌箱包等等,莫不如此。這樣,中國投資者投資于歐洲的這些行業(yè),可以在國內(nèi)找到比較有保障的市場,是一條合適的投資渠道。

  就向全球市場的投資而言,中國企業(yè)在歐洲開展并購?fù)顿Y能夠獲得一流的技術(shù)和品牌,并將這些優(yōu)勢與“中國制造”的優(yōu)勢結(jié)合起來,實現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展。即使是在某些中國企業(yè)已經(jīng)擁有顯著優(yōu)勢的行業(yè),歐洲同行的某些長處對中國企業(yè)也是需要的。如中國工程機械行業(yè),就是中國是加入WTO以來崛起最為迅猛的行業(yè)之一。
 

【全文完】

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